Il vincitore del WSOP del 2002 è nato nel 1961 nello stato di New York. Ha iniziato a giocare a poker quando era ancora studente al Massachusetts Institute of Technology (MIT). Si è laureato nel 1983 in scienze economiche. Varkonyi ha lavorato molti anni nel settore investimenti bancari a Brooklyn, New York, prima di iniziare a prendere parte ai tornei di poker.
Varkonyi, che si autodefinisce un semi-professionista del poker, è diventato celebre per la propria incredibile vincita al World Series of Poker del 2002. In quell'occasione, il suo compagno di torneo, Phil Hellmuth affermò che le probabilità contrarie al successo di Varkonyi erano tanto alte che, in caso della sua inaspettata vittoria, avrebbe raso completamente la propria testa. Dopo la vittoria di Varkonyi, Hellmuth mantenne la promessa e, senza pensarci due volte, si rasò completamente in favore di una associazione benefica.
La vittoria di Varkoniyi nel 2002 era sorprendente perchè, all'epoca, era considerato un novellino nel mondo del poker professionistico. Varkonyi iniziò la mano finale avendo una regina di quadri ed un 10 di spade, mentre il suo avversario, Julian Gardner, aveva un fante di fiori ed un 8 di fiori. Il flop era composto da: regina di fiori, 4 di fiori e 4 di spade. Varkonyi aveva una coppia di regine, mentre Gardner aveva solo una carta di fiori che lo separava dal flush. Il turn portò un 10 di quadri ed il river un 10 di fiori. Anche se tutti e due avevano delle mani di eccezione, la Full House di Varkonyi era indubbiamente più forte del flush di Gardner. Commentando il proprio gioco durante l'evento, Varkonyi dichiarò di aver giocato con coraggio, senza patemi d'animo. A titolo di riconoscimento per il proprio coraggio, è riuscito a raccogliere la somma da record di $2 milioni: il primo a guadagnare una somma tanto alta al tavolo della finale di un WSOP.
Il vincitore del WSOP del 2002 vive ora a Great Neck, New York, con la moglie Olga, uno dei migliori piazzamenti al secondo giorno del WSOP Main Event del 2005, e le loro due figlie. Ha confessato di aver chiamato la prima figlia Victoria in seguito alla propria inaspettata vittoria al World Series of Poker. Da allora, Varkonyi produce un corso video di poker, dal titolo 'Wise Guys on Texas Hold 'em,' con la collaborazione di numerosi attori provenienti dalla popolare serie tv 'The Sopranos.' Inoltre, Varkonyi ha preso parte a numerosi tornei a fini caritativi ed organizzato numerose conferenze sul poker. Adesso, fa parte dello staff di giocatori celebri che collaborano con la sala da poker in internet InterPoker.